Un Nobel en BA.

Roger Myerson compara a la organización de la política Argentina con la de Pakistan. ¿Se vendrán las retenciones a las amapolas en nuestro primo asiático?

4 puntos para un poder político más democrático

Basándome en el espíritu de los 21 puntos de la reforma a la ley de medios audiovisuales me nació una propuesta de reforma política.

•  Con el fin de impedir la formación de monopolios y oligopolios, el proyecto de ley pone límites a la concentración, fijando topes a la cantidad de cargos públicos que pueden tener los partidos políticos. Un mismo partido sólo podrá tener un miembro en el poder ejecutivo nacional (presidente y vicepresidente) y provincial (gobernadores); hasta 10 senadores y hasta 24 diputados. A ningún partido político se le permitirá que obtenga más del 35 por ciento del total de los votos del país. Por otra parte, quien ya posea el cargo de senador no podrá presentarse al cargo de diputado, y viceversa. También se impide que los miembros del ejecutivo nacional y provincial se presenten en elecciones legislativas.
• La operación de los cargos públicos se hará, según la propuesta, por sistema de licencias otorgadas a base de elecciones. La licencia de senador durará 4 años (hoy es por 6), y las licencias a presidente, diputado y gobernador durarán 3 años (hoy son por 4) y se podrán prorrogar por período igual más, previa realización de una nueva elección. Quienes hayan obtenido una renovación o prórroga, no podrán solicitar una nueva extensión de plazo por ningún título. Al mismo tiempo esas licencias serán controladas cada dos años, para evitar que con la incorporación de nuevos miembros un partido político multiplique sus cargos, generando un nuevo modo de concentración.
• Se reserva el 33% de los cargos electos, tanto en el legislativo como en el ejecutivo, en todos los niveles (nacional, provincial y municipal), para las organizaciones sin fines de lucro. Además, los pueblos originarios serán autorizados para la instalación y funcionamiento de sus propios poderes legislativos y ejecutivos.
• Se regula el tiempo de exposición pública de los políticos con el objetivo de proteger al público y promover una mejor calidad de vida.

Un Argentino en Nueva York

No, no se trata de Guillermo Francella; sino de Alejo Czerwonko. Alejo es graduado de la UCEMA y actualmente se encuentra completando sus estudios de postgrado en la Universidad de Columbia, la misma casa de altos estudios donde la Presidenta Cristina Fernández disertó sobre la crisis económica mundial. A través de El Cronista nos llegan sus comentarios sobre el discurso de la mandataria.

Obreros Suntuosos

La prensa desestabilizadora y mal pensada pone en duda los últimos datos revelados por el INDEK que muestran una baja de 4% en el indice de la pobreza. Sin embargo la realidad es más que evidente y cuesta no darse cuenta de las mejoras en la calidad de vida de los más humildes de nuestra sociedad como bien reconoció nuestra altísima primera mandataria en una reunión con empresarios sajones al decir que (en Argentina) “Uno puede encontrarse con un obrero de la construcción en una obra con su celular, que puede sacar fotos, hablando por teléfono”. Es tal la opulencia de nuestros obreros que sus consumos suntuosos merecen un alza en los gravamenes impositivos para financiar proyectos con altos rendimientos sociales.

Primavera, Mercados y Sequìa

Hoy es 21 de Setiembre, dìa de la Primavera, del Estudiante, del Economista y del Fotógrafo.

Pareciera una rara combinación, pero el azar ha hecho que tenga mucho sentido: Los economistas estàn preocupados por entender y lograr que haya pleno empleo y que las economías crezcan. Las diferencias idológicas están en cual es el camino más apropiado para lograrlo, pero no en el objetivo en sí mismo. Por eso es tan absurdo cuando se tilda a cierto tipo de polìticas de "buscar el fracaso". A lo sumo, están yendo por el camino equivocado.

Es decir, los economistas son estudiosos de cómo florecen las economías (tal vez por eso coinciden con el dìa del estudiante y la primavera). Y casi todos los economistas son excelentes "fotògrafos": pueden describir perfectamente lo que está sucediendo, pero no todos son capaces de prever la película, de poder contar qué va a suceder después. La capacidad de predecir, cuando la situación es cambiante y no todas las variables son conocidas ni mucho menos pueden analizarse, es francamente limitada.

Para mejorar la capacidad predicitiva es indispensable tener claros algunos conceptos, como el de mercado. Inevitablemente, el mercado triunfa. Como la primavera: las plantas florecen... casi siempre!

Pero atención, si hay sequía o cae una helada a destiempo, a pesar de la primavera las plantas no florecerán. Si se violenta al mercado por demasiado tiempo, se puede afectar la capacidad de crecer de la economía. Las malas regulaciones pueden parecer funcionar pero las raíces de la economía se van secando. Aún así, en la próxima primavera, -si no hay nuevas heladas o malas regulaciones- los brotes y la economía florecerán.

Los ladrones se preparan para el impuestazo tecnológico

La economía estudia la asignación de recursos escasos, entre ellos el trabajo, comparando los costos y los beneficios de las diferentes alternativas. Esto explica las acciones de los amigos de lo ajeno, que se llevaron 60 TV LCD de un hotel céntrico. Si a la falta de seguridad sumamos los posibles efectos del impuestazo tecnológico (que sin ser ley ya tiene efectos reales sobre la economía), entendemos perfectamente porqué algunos "trabajadores" están dispuestos a realizar grandes esfuerzos aun a la medianoche del domingo. Claramente los ladrones consideran que tienen bajas probabilidades de ser atrapados, condenados y encarcelados y esperan que los TV pronto valgan más todavía en un futuro cercano. 

Agrandando la Brecha Tecnológica.

Recuerdo hace escasos 3 meses, cuando regresé a Argentina, abrir el diario del domingo y contemplar con asombro los anuncios de Fravega y Garbarino donde ofertaban plasmas y LCD de 32’’ a 46’’, iPhones, Blackberries y otros productos suntuarios, y pensar "La cosa no está tan mal… 20% descuento… cuotas en pesos sin interés… más o menos en dólares están al mismo precio que en EEUU… al mismo precio que hace 2 años… pero bueno no se puede tener todo.” Hoy, Impuestazo Tecnológico mediante la realidad que reflejan las hojas de los diarios, revistas y suplementos domingueros es otra. El televisor más grande que se anuncia en el Clarín de la fecha es un LCD 32’’ (Noblex en Garbarino y Sanyo en Fravega). La revista de ofertas de Fravega del mes no presenta nada sorprendente en el área, LCD de 32’’ a 40’’ que acusan “Origen Argentina”, pero en el fondo tienen tanto de argentinos como yo de norteamericano, o sea la etiqueta. Sí, me ensamblaron en Nueva York pero los componentes eran argentinos. Los únicos LCD importados son de origen mexicano y su tamaño varía de 22’’ a 26’’, remanentes de una época de abundancia suntuosa. No se por que nos preocupamos tanto por la ley de medios audiovisuales K, al paso que venimos vamos a terminar leyendo gacetillas y panfletos a la luz de una vela.

¿Soja = F(Tierra)?

En comercio internacional hay 3 modelos clásicos: el modelo de Ricardo, el modelo de Hecksher-Olin y el modelo de Ricardo-Viner o también conocido como el modelo de Factores Específicos. Uno de los resultados de este modelo es que ante una caída del precio de un bien exportable (ya se por que se le pone un impuesto a las exportaciones o por que hay una menor demanda internacional) la renta que se le paga al factor que se usa específicamente en la producción de dicho bien va a caer. Por lo tanto no es sorpresa que el precio de alquiler de un campo sojero haya caído en un 30%. Sólo una muestra más de la ley de la oferta y la demanda en funcionamiento.

Pero cabe recordar que no sólo cae la renta del factor específico como la tierra sino que cae la remuneración de todos los factores que se utilizan en la producción de dicho bien. Por lo tanto cae el salario (en la medida que los trabajadores no se puedan mover a otros sectores el salario agrícola va a caer aún más) y cae la remuneración al capital utilizado como tractores, cosechadoras, etc. (lo cual implica una menor inversión). También se afectan a todos los otros sectores relacionados con el campo como los productores de fertilizantes y agroquímicos llevando a una menor remuneración al trabajo en dichos sectores y a una menor inversión (en capital y nuevas tecnologías).

Bueyes en lugar de tractores: el futuro de Argentina?

Cuba avanza en la crìa de bueyes como forma de mejorar su agricultura.

Las fotos de la escuela de cómo conducir bueyes, y el curso de ARTE Y MAESTRIA EN EL TRABAJO DEL BOYERO están disponibles por internet, y no deja de ser un alivio saber que se usa la tecnología para enseñar esta técnica medieval.

Las razones para arar con bueyes son el alto precio del petróleo y la falta de repuestos para tractores. Como hay criadores de bueyes, una escuela de boyeros (los que conducen a los bueyes), herreros, talabarteros y un sinfìn de otros antiguos oficios, si alguna vez se abre la economía cubana la tecnología generará un gran desempleo rural, lo que llevará a criticar a los perversos que usan tractores abusandose de los pequeños productores.

Tal vez en Argentina pronto podamos considerar esa posibilidad, dada la escatológica caída en las ventas de tractores e implementos agrícolas. Más de 60% durante 2008 y sigue sin mejorar.

Yo no fui

Scott Sumner dice que la FED fue la culpable del empeoramiento de la crisis en Octubre del 2008. James Hamilton le contesta.

Jorge Avila opina sobre el impuesto inflacionario

Jorge nos dice:

No puedo afirmar que el BCRA está emitiendo dinero para financiar en forma directa a la Tesorería. Sí puedo afirmar que la está financiando en forma indirecta. Porque cuando se devalúa el peso se cobra el impuesto inflacionario, y caben dos posibilidades: a) que la recaudación quede capitalizada en el balance del BCRA o b) que la recaudación sea transferida a la Tesorería en concepto de utilidades del BCRA. Creo que lo último es lo que se viene haciendo en los últimos meses.

Tradicionalmente los bancos centrales realizan su operaciones de mercado abierto mediante la compra y venta de títulos públicos y la forma directa a la cual se refiere Jorge de financiamiento del impuesto inflacionario es simmplemente:

1. El Tesoro emite bonos.
2. El Central compra los bonos con pesos recién emitidos.
3. El Tesoro gasta los pesos.

En nuestro caso el Central no está comprando titúlos publicos, si no que las operaciones de mercado abierto se realizan en el mercado cambiario, o sea que el central compra o vende dólares. Como bien dijo Jorge el Central puede entregarle al tesoro las utilidades y de hace forma hacer caja al impuesto inflacionario. Sin embargo no es la única forma en la cual se puede transferir la recaudación al tesoro. El Central también puede darle adelantos "transitorios" al Tesoro como muestra este gráfico de El Cronista:

Feliz Aniversario!

En un artículo en el WSJ Cochrane y Zingales dicen que la caída de Lehman no fue la cause de la crisis:

On Sept. 22, bank credit-default swap (CDS) spreads were at the same level as on Sept. 12. (CDS spreads are the cost of buying insurance against default.) On Sept. 19, the S&P 500 closed above its Sept. 12 level. The Libor-OIS spread—which captures the perceived riskiness of short-term interbank lending—rose only 18 points the day of Lehman's collapse, while it shot up more than 60 points from Sept. 23 to Sept. 25, after the TARP testimony. (Libor—the London Interbank Offer Rate—is the rate at which banks can borrow unsecured for three months.)

Would a Lehman bailout have averted a panic? The news would still be that Lehman failed, and markets knew bailouts would not last forever. After all, the Bear Stearns rescue in February had just postponed worse trouble.

More deeply, Lehman's lesson cannot be that the government must always bail out every large financial institution. From the 1984 failure of Continental Illinois bank to the S&L crisis of the late 1980s, the Latin American bond defaults of the 1990s, the 1997 Asian crashes, the 1998 collapse of the Long-Term Capital Management hedge fund and now this mess, financial institutions are taking more and more risks, but their bondholders keep getting rescued.

Los economistas se pelean en el Barro.

La discusión sobre el multiplicador del gasto público llega a los blogs argentinos como se ve aca y aca. No me voy a meter en el tema de si la UBA o Di Tella se parece más a Chicago. Simplemente quiero aportar mi granito de arena para intentar aclarar las cosas sobre la equivalencia ricardiana (ER) y sus efectos sobre la política fiscal. Para los que no saben la ER dice que bajo una serie de supuestos (no importa cuales ahora) la estructura de financiamiento del estado es irrelevante o sea que da lo mismo que el estado se financie con deuda o con impuestos. Por lo tanto el efecto multiplicador de un aumento en el gasto va a ser el mismo si se financia con impuestos o si se financia con deuda. La pregunta relevante entonces es ¿cuál es el efecto sobre el producto de un aumento en el gasto público si este se financia con impuestos? En el modelo de Cochrane (un modelo sin fricciones) este efecto es cero (y si es distinto de cero es por otros motivos que poco tienen que ver con el multiplicador) por lo tanto está en lo correcto al decir que la ER implica que un aumento en el gasto público financiado con deuda no va a afectar al producto. Ahora puede ser que el mundo si haya fricciones y Cochrane está al tanto:

And when you find “market failures” that might justify a multiplier, optimal-policy analysis suggests fixing the market failures, not their exploitation by fiscal multiplier. Most “New Keynesian” analyses that add frictions don’t produce big multipliers. This is how real thinking about stimulus actually proceeds. Nobody ever “asserted that an increase in government spending cannot, under any circumstances, increase employment.”

Ejecutivos Inflados

Del Centro de Economía Aplicada de la UCEMA:

El cómputo de la Canasta del Profesional Ejecutivo para el mes de agosto de 2009 indica una tasa de aumento respecto del mes de julio de un 1.81% y una tasa anual de 16.48%. Los datos de agosto podrían indicar un quiebre en la reducción del ritmo inflacionario comenzada en el mes de mayo. Creemos prudente esperar al menos un mes más antes de considerar como significativo el cambio en la tendencia inflacionaria. La razón es que muchos aumentos de precios controlados podrían haber sido postergados hasta pasado el proceso electoral. Sin embargo, es de destacar que el aumento de agosto en el rubro de Alimentos llego a 2.85%, el valor mensual mas alto desde que se comenzó a computar la CPE en Marzo 2008.

Ver informe completo.